BlackRock Dana Pelaburan Terbesar di Dunia Untuk Memimpin Pertempuran COVID-19
Dalam dunia wang dan kewangan, "revolusi" telah berlaku secara berkala selama setengah abad yang lalu. Oleh itu, pada tahun 70-an, standard emas akhirnya dihapuskan, Bank Pusat Amerika Syarikat dapat mencetak dolar sebanyak yang dia mahukan. Yang tinggal hanyalah mempertahankan permintaan untuk "kertas hijau" dengan mengembang pasaran kewangan, memperkenalkan instrumen kewangan baru (seperti derivatif), melakukan penswastaan dan menghapus sekatan pergerakan modal rentas sempadan (untuk membeli aset).
Pada abad ke-21, inovasi yang paling revolusioner adalah dasar bank pusat yang disebut "pelonggaran kuantitatif". Rizab Persekutuan AS, ECB, Bank Jepun, dan bank pusat lain telah menerima peluang tanpa had untuk membeli sekuriti hutang kerajaan dan mengepam ruang wang dengan berbilion-bilion dan trilion dolar, euro, yen. Beberapa bank pusat (Sweden, Denmark, Jepun, Switzerland) menganjurkan "revolusi" yang berlainan - mereka menurunkan kadar kunci mereka di bawah sifar. Bank pusat Jepun dan Switzerland melakukan revolusi senyap mereka. Mereka tidak lagi terhad untuk membeli sekuriti kerajaan, tetapi meningkatkan aset mereka dengan mengorbankan sekuriti korporat, termasuk saham. Semua ini bertujuan untuk menyelamatkan ekonomi yang merosot, tetapi dana ini seperti ubat dalam dos yang semakin meningkat. Tidak ada yang tahu bagaimana ia akan berakhir.
Krisis virus dan ekonomi yang sedang berlangsung di depan mata kita mendorong pihak berkuasa monetari (perbendaharaan dan bank pusat) untuk mencari kaedah "revolusioner" baru untuk menyelamatkan ekonomi. Pelonggaran kuantitatif telah dilanjutkan sepenuhnya. Kemungkinan besar, penurunan kadar kunci akan berterusan, dan bank pusat baru akan menjadi negatif. Inovasi pihak berkuasa monetari AS menarik perhatian khusus.
Media menyebarkan berita bahawa Perbendaharaan AS dan Rizab Persekutuan AS telah memperuntukkan sejumlah kira-kira $ 6 trilion untuk memerangi coronavirus dan krisis yang disebabkan olehnya, iaitu sekitar 30% daripada KDNK AS. Hanya Jerman yang setanding dengan Amerika dari segi tahap bantuan kewangan relatif. Negara-negara Barat lain mempunyai tahap bantuan relatif yang lebih kecil: Itali - 20% daripada KDNK, Great Britain - 16%, Sepanyol - 16%, Perancis - 14%. Walau bagaimanapun, sebilangan besar bantuan yang dinyatakan dari negara-negara Eropah terdiri daripada jaminan dan had pinjaman, yang mungkin tidak dapat dipilih sepenuhnya.
Di Amerika Syarikat, daripada jumlah bantuan kewangan $ 6 trilion, kira-kira $ 2.2 trilion. dolar jatuh ke Kementerian Kewangan, dan 3,8 trilion. dolar - di Fed. Wang perbendaharaan diperuntukkan oleh undang-undang yang ditandatangani oleh Trump pada 27 Mac (Undang-Undang Bantuan, Bantuan dan Keselamatan Ekonomi [CARES] Coronavirus - Undang-Undang Bantuan dan Mitigasi Pandemik dan Keselamatan Ekonomi Coronavirus). Nombornya tidak muktamad. Setiausaha Perbendaharaan AS Steven Mnuchin dan Pengerusi Fed Jerome Powell mengatakan wang tambahan dapat diberikan pada akhir tahun jika diperlukan. Namun, sekarang saya ingin menarik perhatian bukan pada kuantitatif, tetapi pada sisi kualitatif masalah ini. Untuk mempromosikan sejumlah wang astronomi yang ditunjukkan, diciptakan mekanisme khas.
Skema interaksi baru antara dua institusi kekuatan monetari AS sedang muncul.
Sebelumnya, interaksi tersebut dilakukan seperti berikut: Kementerian Kewangan (Perbendaharaan) menerbitkan sekuriti hutang (bon) dan menjualnya kepada Bank Pusat Amerika, menerima dari sekeping kertas lain yang disebut dolar. Jumlah pertukaran bon dan dolar meningkat dengan ketara selepas krisis 2008-2009. sebagai hasil pelaksanaan program pelonggaran kuantitatif (QE). Pada akhir tahun lalu, portfolio Perbendaharaan Fed berjumlah 2.54 trilion. Anak patung.
Video promosi:
Skema ini terus beroperasi, dan skala operasi dalam kerangka kerja akan meningkat. The Fed mengatakan ia akan mula membeli Perbendaharaan pada $ 75 bilion sehari pada 23 Mac (ditambah sekuriti yang disokong gadai janji pada $ 50 bilion sehari). Maksudnya, dalam seminggu (lima hari bekerja), portfolio Perbendaharaan Federal Reserve meningkat sebanyak $ 375 bilion. Tetapi pada puncak program CU ketiga, pembelian Perbendaharaan oleh Federal Reserve hanya mencapai $ 50 bilion sebulan! Tahun lalu, aset Rizab Persekutuan AS kurang dari $ 4 trilion. dolar, dan pada bulan April mereka sudah melepasi tahap 6 trilion. Anak patung.
Sekarang, sebagai tambahan kepada pembelian sekuriti perbendaharaan dan gadai janji yang biasa, Fed akan, sebagai sokongan, membeli sekuriti lain, tetapi tidak secara langsung, tetapi melalui pengantaraan Kementerian Kewangan. Untuk ini, skema baru diperkenalkan, yang merangkumi kemudahan (kemudahan) berikut:
mekanisme pertama - Kemudahan Kredit Korporat Pasar Utama (PMCCF) - bertujuan untuk pembelian sekuriti korporat baru semasa penempatan awal mereka di pasaran;
yang kedua adalah Kemudahan Kredit Korporat Pasar Sekunder (SMCCF) - untuk menyokong sekuriti yang sudah diperdagangkan di pasaran;
yang ketiga adalah Kemudahan Pinjaman Sekuriti Bersandarkan Aset (TALF) yang dirancang untuk membeli sekuriti yang dikeluarkan terhadap keselamatan pinjaman bank (operasi ini disebut pensekuritian pinjaman bank). Sebaliknya, pinjaman bank mesti dijamin dalam bentuk jaminan atau janji. Pertama sekali, kita bercakap mengenai pinjaman kepada perniagaan kecil dan sederhana, dijamin dengan jaminan Pentadbiran Perniagaan Kecil (SBA);
mekanisme keempat adalah Kemudahan Kecairan Reksa Dana Pasaran Wang (MMLF). Ini bertujuan untuk sokongan kewangan pihak berkuasa perbandaran (pembelian oleh Dana Sekuriti Perbandaran);
mekanisme kelima adalah Kemudahan Pembiayaan Kertas Komersial (CPFF). Melalui mekanisme ini sekuriti tersebut akan dibeli yang tidak memenuhi standard empat yang pertama.
Yang paling penting, seperti yang dilaporkan oleh Fed dan Perbendaharaan AS, adalah bahawa dalam setiap mekanisme, Kenderaan Tujuan Khusus (SPV) akan dibuat. SPV akan ditubuhkan oleh pemerintah, yang akan memperuntukkan wang dari anggaran untuk membentuk modal awal. SPV akan menerima pinjaman dari Rizab Persekutuan AS untuk membeli sekuriti profil mereka di pasaran. Dijangka bahawa leverage akan menjadi 1:10. Maksudnya, untuk setiap dolar modal dibenarkan SPV, Bank Pusat akan mengeluarkan pinjaman $ 10. Dalam undang-undang CARES yang disebutkan di atas, $ 454 bilion diperuntukkan untuk permodalan SPV; oleh itu, dapat diandaikan bahawa jumlah maksimum pinjaman yang dapat diperoleh oleh syarikat baru akan melebihi $ 4,5 trilion. Semua aset Sistem Rizab Persekutuan AS pada awal tahun 2020 diukur kira-kira dengan nilai ini.
Pakar sudah mengulas mengenai inovasi "revolusioner" pihak berkuasa monetari. Sedikit seperti tempahan sebahagian bank. Ramai yang percaya bahawa satu dolar Kementerian Kewangan dapat menghasilkan sepuluh dolar yang tidak terlalu nyata (bahkan maya). Walau bagaimanapun, ada yang percaya bahawa dolar Perbendaharaan asal yang dilaburkan dalam modal SPV juga akan berbentuk maya, dibuat dari udara yang tipis. Lagipun, peningkatan sebahagian daripada dolar dalam belanjawan persekutuan AS bukanlah cukai, tetapi pinjaman FRS. Ngomong-ngomong, di mana pemerintah akan mendapatkan wang yang diumumkan berjumlah lebih dari 2 triliun dolar untuk memerangi krisis ekonomi-virus? Pada tahun fiskal sebelumnya (2019), belanjawan persekutuan ditutup dengan defisit sekitar 1 trilion. Pada tahun fiskal saat ini, walaupun tidak ada krisis, defisitnya tetap sekurang-kurangnya 1 trilion. Pentadbiran Trump tidak menaikkan cukai. Ini telah menurunkan mereka sebelumnya untuk mendorong pertumbuhan ekonomi, dan pada masa krisis berusaha untuk mengurangkannya. Ini bermaksud bahawa sikap kerajaan yang murah hati melebihi $ 2 trilion bermaksud peningkatan defisit belanjawan dengan jumlah yang sama. Ini bermakna bahawa Fed akan membeli lebih daripada $ 2 trilion sekuriti Perbendaharaan.
Ternyata bantuan anggaran dua trilion itu dibuat dari udara kosong
Gelung tertutup muncul di mana wang maya hampir secara eksklusif akan beredar. Penganalisis kewangan Steve Saville mengulas mengenai skema baru: “Perkara paling gila di sini ialah dolar yang disuntik oleh pemerintah ke dalam SPV Fed sebelumnya diciptakan tanpa hasil ketika Fed mengewangkan sekuriti Perbendaharaan. Maksudnya, The Fed menghasilkan wang dari udara, maka uang ini diserahkan kepada pemerintah, pemerintah mencurahkannya ke SPV baru, dan Fed, berdasarkan suntikan "modal" ini, menghasilkan lebih banyak uang tanpa apa-apa ".
Perlu diperhatikan bahawa sehingga kini Sistem Rizab Persekutuan tidak berfungsi dengan hutang korporat. Sekarang dia akan menjaganya. Jumlah hutang korporat AS dianggarkan 9.5 trilion. Sebilangan besar hari ini mempunyai penilaian pelaburan yang rendah, dan sebahagian daripadanya memenuhi syarat sebagai sampah atau sampah. Dengan skala aktiviti pembelian SPV yang dirancang, mereka pasti akan mengumpulkan kertas sampah di neraca mereka. Pakar Amerika yakin bahawa dalam masa terdekat SPV akan membeli bukan sahaja sekuriti hutang korporat (termasuk sampah), tetapi juga saham syarikat Amerika (seperti yang dilakukan oleh bank pusat Jepun dan Switzerland).
Nampaknya dengan kebijakan seperti itu, SPV ditakdirkan untuk bangkrut, tetapi pemerintah tidak akan membiarkan ini, melemparkan mereka sebagai penyelamat dalam bentuk puluhan dan ratusan bilion dolar baru yang akan dipinjam oleh Perbendaharaan dari Federal Reserve. Muncul "mesin bergerak berterusan" kewangan dan kewangan. Benar, pergerakan dengan bantuan mesin keajaiban ini akan menjadi khayalan. Dan lambat laun seseorang harus meninggalkan dunia khayalan ke dunia nyata, tetapi pada masa itu dunia nyata (ekonomi sebenar) mungkin musnah sepenuhnya.
Mengenai skema baru, mereka sama sekali tidak memperhatikan bahawa ia membuktikan adanya penumpuan kuat dua institusi kuasa monetari AS - Rizab Persekutuan dan Perbendaharaan (Perbendaharaan). Steve Saville yang sama mencatat: "Pemerintah Amerika dan Sistem Rizab Persekutuan memimpin, dan apa-apa persempadanan yang diharapkan dari kedua struktur itu kabur atau hilang." Dan kemudian dia menambahkan: "… tidak ada orang lain yang berpura-pura bahawa Fed bebas dari pemerintah." Ada yang menyebut inovasi ini sebagai "nasionalisasi" Federal Reserve. Namun, ada sudut pandang kedua: skema baru lebih mengingatkan kepada "penswastaan" Perbendaharaan Amerika demi kepentingan pemilik wang. Nampaknya yang kedua lebih tepat.
Memang, dalam skema baru, selain dua peserta bernama, ada yang ketiga. Ini adalah BlackRock - dana pelaburan, pegangan kewangan terbesar di dunia, yang mempunyai aset dalam pengurusan amanahnya sebanyak 27 trilion. dolar dan mengambil bahagian dalam modal ekuiti di ibu negara banyak bank dan syarikat utama. Khususnya, dia mempunyai kepentingan di kebanyakan bank Wall Street.
Saya tidak mengecualikan bahawa dalam reka bentuk baru BlackRock akan menjadi yang utama dari ketiga-tiganya. Dia diberi kepercayaan untuk mengurus aset harian syarikat tujuan khas, dan pandemi koronavirus membolehkannya mengambil tempat kehormatan ini di bawah terik matahari. BlackRock kini akan memimpin perjuangan menentang COVID-19.
